BENQI (QI) 币是什么?Avalanche 借贷协议代币 QI 详细介绍、实时行情及现货买入流程

BENQI 是 Avalanche 上的借贷协议,代币代码 QI,总量 72 亿枚,2021 年通过币安 Launchpool 上线,历史高点 $0.39417 出现在上线当月。它现在是一枚「基本面还在跑、价格却跌到历史低位」的资产:协议锁仓 2.22 亿美元,是市值的 15.6 倍,但代币价格距高点已下跌 99.50%。这篇文章把协议数据、代币数据、同名 QI 与买入路径分开讲清楚。

一、BENQI (QI) 项目定位

BENQI 是一个建在 Avalanche 上的去中心化非托管借贷市场。存款方把 AVAX、USDC、USDT、BTC 等资产存进协议赚取利息,借款方以超额抵押的方式借出资产。除借贷外,BENQI 还有一项规模不小的业务 —— 流动性质押:用户把 AVAX 质押给 BENQI,拿到 sAVAX,后者会随质押收益增值,同时还能继续参与 DeFi。按 CoinGecko 的分类,QI 挂在 DeFi、收益聚合、币安 Launchpool、借贷协议、Avalanche 生态、流动性质押治理代币、DragonFly Capital 投资组合、Liquid Staking 八个标签下。

合约在 Avalanche C-Chain 上,地址 0x8729438eb15e2c8b576fcc6aecda6a148776c0f5,18 位小数。GoPlus 的检查结果全部为良性:源码开源、非代理、不可增发、买卖零税、非蜜罐、非黑名单、不可暂停转账,持有人 39,575 个,并且明确标注了「已上中心化交易所(币安)」。

协议本身的规模必须和代币市值分开看。按 DefiLlama 的统计,BENQI 当前存款端锁仓 2.22 亿美元,借款端 3,441 万美元,资金利用率 15.51%;如果把时间拉长,这个数字在 2021 年 12 月曾达到 17.35 亿美元,一年前是 4.94 亿美元,现在只剩当时的 12.79% 与 44.87%。协议在收缩,但没有停运 —— 这是它和多数跌到千分之一美元的代币最大的区别。

代币侧则完全是另一个故事。总量、流通量、上限三者都是 72 亿枚,也就是说从一开始就全额流通、没有解锁表;市值与完全摊薄市值相等,都是 $1,419 万。价格 $0.00197134,距 2021 年 8 月 23 日的历史高点 $0.39417 已下跌 99.50%,距 2026 年 7 月 25 日的历史低点 $0.00100721 只上涨了 95.72%(不足两倍)。

二、容易混淆的项目(QI / BENQI)

QI 这两个字母在行情站里至少有五个项目共用,其中两个的价格还非常接近。下表按市值从大到小列出,数值为同一时点快照。

第 2 行的 QiSwap 是这里最需要防的一个。它的价格 $0.001959 与本篇的 $0.001971 只差 0.6%,连 24 小时涨幅都几乎一样(+13.86% 对 +13.70%)—— 因为两者的价格都紧贴同一个价值锚,而 QiSwap 的市值字段在 CoinGecko 上是 0,意味着它的流通量数据没有被正确录入。两者的区别在链:BENQI 跑在 Avalanche C-Chain 上,合约以 0x8729 开头;QiSwap 跑在 Qtum 链上,合约是 54fefdb5 开头的一串字符,两者地址格式不同,永远不会在同一个钱包里出现。

第 3、4、5 行的三个 QI 反而是安全的,市值都不到百万美元,与本篇差着一个到三个数量级。真正会在操作里出错的只有 QiSwap:在币安、Gate、MEXC 上搜 QI 拿到的一定是 BENQI,但在 DEX 聚合器里搜 QI,可能同时跳出 Avalanche 与 Qtum 两个合约,这时候必须看链,而不是看代码。

三、实时行情数据(经多家行情站交叉比对)

下表把 CoinGecko 的聚合快照、币安现货、以及 Avalanche 上主池的直接读数并列。这一篇的数据不冲突,反而出现了「真实交易量、极薄链上深度」这种反差。

第 8 行是这篇文章最必须讲清的一行。BENQI 协议里的资金有 2.2184 亿美元,而 QI 代币的总市值只有 1,419 万美元 —— 比值 15.6 倍。在 DeFi 里这个比值通常意味着治理代币被大幅低估,但也可以反过来读:协议里的钱属于存款人,不属于持币人,TVL 再大也不会自动流进 QI 的价格里,除非协议把收入分配给代币。

把第 5 行与第 9 行放在一起看又是另一种反差。24 小时成交 $1,235.6 万,换手率 87.05%,对一个市值 1,419 万美元的资产来说,这已经是极高的活跃度;但它的价格仍在 2021 年的高点下方 99.5% 处,距今年 7 月的历史低点也不过上涨了 95.72%。换句话说,成交很活跃,但没有能力把价格重新推回去 —— 这通常是长期持有者在低位反复换手、而新增资金有限时出现的形态。第 11 行的 44.18% 日振幅同样是佐证:一天的波动幅度比它距低点的全部涨幅都要大。

四、QI 在 OKX 入金 + 接入 Avalanche 链流程

OKX 没有 QI 的现货盘,这里承担的角色是把法币换成 AVAX,再把 AVAX 提到 Avalanche C-Chain 钱包。如果你只在交易所买卖,可以直接看第五节 —— 币安有 QI 现货,不需要走链上。本节的链上路径适用于想持有代币本体或参与协议的读者。

第一步:在应用商店下载欧易 OKX App,完成注册与实名认证(KYC),未认证账户不能买币与提币;

第二步:在法币区买入 USDT,建议以 50 至 100 USDT 试单,QI 当日振幅 44%,仓位先小;

第三步:在现货区把 USDT 换成 AVAX。Avalanche C-Chain 的 Gas 用 AVAX 支付,只拿 USDT 无法在链上操作;

第四步:准备一个支持 Avalanche 的钱包(常用 MetaMask,需手动添加 Avalanche C-Chain 网络,或用 Core 钱包),记下 0x 开头地址;

第五步:在 OKX 提币页选择 AVAX,提币网络必须选 Avalanche C-Chain,不是 X-Chain、不是 P-Chain、也不是 ERC-20;BENQI 的合约只存在于 C-Chain,选错链资产无法找回;

第六步:打开 LFJ 或 Pangolin,把合约 0x8729438eb15e2c8b576fcc6aecda6a148776c0f5 粘贴到兑换框,确认代币名为 BENQI、代码为 QI、小数位 18,再核对主池地址以 0x2774 开头。链上主池只有约 17 万美元深度,单笔金额控制在 500 美元以内,成交后在 Snowtrace 上核对余额与池子储备。

五、QI 在币安现货盘买入流程

币安是 QI 的主要交易场所,24 小时成交约 $466.9 万,占已收录盘口的 35.4%,与 WEEX 的 35.0% 并列为两大主盘。币安的报价在 2021 年就上线了,是最早支持 QI 的中心化交易所之一,这一点也写在 GoPlus 的「已上 CEX:币安」标注里。

第一步:下载币安 App,完成注册与身份认证,并开启双重验证;

第二步:通过 C2C 或银行卡买入 USDT,C2C 商家报价通常比现货价高 0.3% 到 1%,小额影响不大;

第三步:把 USDT 划转到现货账户,在交易页搜索 QI/USDT,确认交易对代码是 QI、计价是 USDT,并且是 BENQI 这一个(币安只上了一个 QI,不会撞到 QiSwap);

第四步:用限价单建仓。当日振幅 44%,从最低 $0.00170 到最高 $0.002475 走了近一半的跨度,市价单在这个区间里很容易成交在偏差位置;

第五步:成交后在钱包页核对 QI 余额与折算法币金额,并把成交均价与你下单时的限价做一次比对;

第六步:如果打算长期持有并参与协议,再从币安提币。提币时网络必须选 Avalanche C-Chain(币安会把该网络标为 AVCCHAIN 或 Avalanche C-Chain),不要选 BEP-20 或 ERC-20,QI 在别的链上没有对应的合约。

六、代币经济与社区结构

QI 的发行结构是它身上少见的干净之处:总量 72 亿枚,流通 72 亿枚,上限 72 亿枚,三者完全一致,没有后续解锁曲线,市值与完全摊薄市值相等。挂牌时的币安 Launchpool 额度、团队与投资人的份额都已在过去五年里释放完毕,现在买入的人面对的是一个「没有新增供给」的代币。

但持仓集中度不低。GoPlus 抓到的前 10 大地址合计持有 69.98% 的总量,其中第一大地址 0x142eb2ed775e6d497aa8d03a2151d016bbfe7fc2 占 17.30%,第二、第三大分别占 15.00% 与 12.50% —— 后两个数字是整数,很像协议金库、团队多签或基金会地址的分配额,但 GoPlus 没有给出标签,只能按地址去 Snowtrace 上自行核对是否属于解锁清单。第四到第六位分别占 7.11%、5.99% 与 3.49%。

与持仓集中度对照的是流动性凭证的分散度:链上流动性池共 138 个 LP 持仓,没有任何单一地址占到主导,这在同类代币里算健康。不过池子的绝对金额很小 —— 主池只有 4,396.5 万枚 QI 与 10,201 枚 WAVAX,按现价折合约 $17.3 万,占代币总量的 0.61%。也就是说,近七成的代币在少数地址手里,而承接这些代币的链上深度只有十七万美元。

七、流动性与链上数据

QI 的流动性分布与前面几篇的迷因币完全不同:它的深度在中心化交易所,链上只占很小一部分。

• 币安 QI/USDT:$466.9 万,占已收录盘口 35.4%,价差 0.303%,24 小时成交 22.25 亿枚

• WEEX QI/USDT:$433.8 万,占 35.0%,价差 0.707% —— 一家二线交易所吃下与币安相当的份额

• LBank $98.8 万、Coinbase $63.5 万、KuCoin $40.6 万、CoinW $32.1 万、Ourbit $20.5 万、DigiFinex $14.0 万

• Gate 与 MEXC 用的是显示名 BENQI 而不是 QI:$10.5 万与 $6.9 万;Kraken、Crypto.com 各约 $8 万与 $4.7 万

• Avalanche 链上:LFJ $26.5 万、Pangolin $23.7 万、Blackhole V2 $1.7 万、LFJ V2.2 $8,134;Trader Joe 主池(0x2774…12b9)双倍法总锁仓约 $17.3 万

• 链上其余六个池:Uniswap V3 与 Trader Joe 的次要池合计不足 $67,主池之外几乎没有深度

把链上与中心化的数字放在一起,QI 的流动性画像就清楚了:全市场成交 $1,235.6 万,链上池子只有 $17.3 万,链上深度占总成交不到 5%,占市值的 1.22%。这个比例在 DeFi 代币里属于常见水平 —— 结算发生在交易所,链上池子只服务一小部分自托管用户与协议交互。换手率 87.05% 也印证了这一点:绝大部分交易是交易所内部的挂单撮合,而不是链上兑换。所以本篇教程的第六步放在币安,而不是 DeFi 池子,因为真正能承接资金的深度在那里。

八、投资 BENQI 需注意哪些风险?

第一,代币价格与协议规模严重脱节。协议锁仓 2.22 亿美元,是市值的 15.6 倍;QI 的价格仍在历史高点下方 99.50%。TVL 属于存款人,不属于持币人,这个倍数长期没有转化为价格。

第二,协议在持续收缩。TVL 从 2021 年 12 月的 17.35 亿美元降到现在的 2.22 亿美元,只剩当初的 12.79%;与一年前的 4.94 亿美元相比也下降了 55.13%。借款利用率只有 15.51%,资金大部分闲置。

第三,前 10 大地址持有 69.98%。第一大独占 17.30%,第二、第三分别是 15.00% 与 12.50% 的整数比例,很像机构或金库地址。链上能承接这些筹码的池子只有 17.3 万美元。

第四,链上深度只有 17 万美元。主池 $17.3 万锁仓,占代币总量 0.61%,链上成交不到全市场 5%。想在链上卖大额会直接砸穿池子,退出只能依赖中心化交易所。

第五,QiSwap 与它只差 0.6% 的价格。同名 QI 的 QiSwap 现价 $0.001959,与本篇 $0.001971 几乎相同,市值栏却是空的;在 DEX 聚合器里必须看链,Qtum 与 Avalanche 不能混。

此外,QI 的日振幅 44.18%,而它距今年 7 月低点的全部涨幅只有 95.72% —— 一天的波动就能吃掉一半的累计收益。在 7 月 25 日刚创下历史低点、8 月才反弹不到两倍的背景下,把它当作「已经见底」的资产看待为时过早。

九、总结

BENQI(QI)是 Avalanche 上的借贷与流动性质押协议代币,2021 年经币安 Launchpool 上线,合约开源于 C-Chain、不可增发、零税、非蜜罐,持有人 39,575 个;总量、流通、上限同为 72 亿枚,没有解锁表。数据上,现价 $0.00197134、市值 $1,419.36 万(排名 #992)、24 小时成交 $1,235.6 万、换手 87.05%、日振幅 44.18%,距 2021 年 8 月高点下跌 99.50%,距今年 7 月低点只上涨 95.72%。协议侧仍在运转:存款端锁仓 2.2184 亿美元、借款端 3,441 万美元,TVL 是市值的 15.6 倍,但已从 2021 年的 17.35 亿美元收缩到 12.79%。这是一枚基本面在跑、价格在历史低位、且代币与协议价值尚未打通的老 DeFi 代币;要买的话,优先币安现货,链上只适合小额;提币与兑换都必须选 Avalanche C-Chain,并确认自己拿的是以 0x8729 开头的 BENQI,不是 Qtum 上的 QiSwap。

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